今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投(tóu)资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领(lǐng)域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表(biǎo)示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季(jì)度(dù)积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端(duān)的积极布(bù)局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微公(gōng)司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一(yī)只基金(jīn)诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化(huà)，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布(bù)局(jú)芯片(piàn)板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求(qiú)端将(jiāng)对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅(xùn)速。而算(suàn)力几何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯(xīn)片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制(zhì)裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造成了(le)一(yī)定的影响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只冠军基(当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报基金的(de)话题也屡(lǚ)见报(bào)端，成(chéng)为基民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的(de)总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市(shì)场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言(yán)在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动(dòng)的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价(jià)值(zhí)，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计(jì)算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例(lì)有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国(guó)香港股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信息(xī)网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行(xíng)业，同时(shí)，我(wǒ)们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然(rán)创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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