银行业(yè)危机再现防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行？

　　昨(zuó)夜美股开盘不久(jiǔ)，第(dì)一共和银行盘中跌幅一(yī)度扩(kuò)大至超(chāo)过(guò)40％，经(jīng)历至少五(wǔ)次停牌，股(gǔ)价再(zài)刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新(xīn)低，市值(zhí)一度跌破10亿美元。

　　据英国《金(jīn)融(róng)时报》报道(dào)，知情人士说，几个(gè)星期以来，第一(yī)共(gòng)和银行已(yǐ)在为其部分业务(wù)寻(xún)找(zhǎo)买家，但潜在的收购方担心承担过多风险(xiǎn)。目前可能(néng)的解决(jué)方案是，向近期曾(céng)为(wèi)第一共和银行注资300亿美元的大型(xíng)银行寻求帮助，或者由美国联邦存款(kuǎn)保险公司接(jiē)管(guǎn)该银行，并为所有存款提供政府担保。

　　而(ér)据CNBC援引消息人士报道(dào)，白宫(gōng)或美国财政部无(wú)意(yì)干预该银行的(de)状况。

　　CNBC财经记者和市场新闻分析师David Faber说，他目前(qián)不知道这(zhè)家银行(xíng)能否在(zài)未(wèi)来的(de)日(rì)子继(jì)续(xù)经营下(xià)去，也(yě)不知道联邦存款保(bǎo)险公(gōng)司是否(fǒu)会对此(cǐ)家银行发表“破产声明”。但他说(shuō)：“解决方案（可能是(shì)联邦存款保险公司的接管）目前正变得越来越有可能，因为(wèi)第一共和银行(xíng)找到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品方(fāng)面，今天凌晨，美(měi)、布两油日内跌(diē)幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市场评(píng)论称(chēng)，尽管此前API报告显(xiǎn)示美国(guó)上周原油库存降幅大于预期，由(yóu)于市(shì)场(chǎng)消化了疲弱的美国经济数据，对美国经济衰退的(de)担忧增加(jiā)，油价周三延续(xù)前一交(jiāo)易日的跌势，目前已经抹去了(le)自欧(ōu)佩克+4月(yuè)初宣布(bù)进(jìn)一步减产以来的全(quán)部涨幅。

　　截(jié)至今晨收盘，第一(yī)共(gòng)和(hé)银行收跌近30％再创历史新低，最新报(bào)道称，美国联邦存款保险公司FDIC威胁下(xià)调(diào)该行(xíng)评(píng)级，将限制第(dì)一共和银行从(cóng)美联储取得融(róng)资的渠道。

　　原油方面，WTI 6月原油期货(huò)收跌3.59％，报74.30美元(yuán)/桶；布伦特6月原(yuán)油(yóu)期货(huò)收跌3.81％，报77.69美元/桶(tǒng)，抹去了自OPEC+本月初因(yīn)需(xū)求(qiú)低迷而减产带(dài)来(lái)的(de)价(jià)格涨幅(fú)。

　　美联储5月(yuè)加息路(lù)径“扑(pū)朔迷离(lí)”

　　宏观(guān)层面风险不断，让(ràng)美联储5月的(de)加息路径变得“扑朔(shuò)迷离”。一边是仍然高企的通胀，一边是(shì)银行系统(tǒng)危机以(yǐ)及(jí)由(yóu)此扩大的(de)经济衰(shuāi)退阴霾，美联储会(huì)如何选择，无疑是市场最引(yǐn)人瞩目的焦点。

　　在(zài)广州(zhōu)金控期(qī)货研究所副总经理程小勇看来(lái)，对(duì)于(yú)美联储(chǔ)货币政策，大概率还是维持加息(xī)的大(dà)方向，只不过加息力度会维持25个基点(diǎn)，不会像去年那样以(yǐ)50个基点的(de)大力度加息。

　　“首先，考虑到(dào)美国通胀具有很强的粘性，当前核心通胀增速依旧处于历(lì)史(shǐ)高位，3月高达5.6％，较(jiào)此轮高点仅仅回落了1个百(bǎi)分(fēn)点，‘通(tōng)胀中(zhōng)的通胀(zhàng)’3月(yuè)住房租(zū)金价格指数(shù)增速高达8.3％。其次，尽管高利率(lǜ)和美(měi)国(guó)银行业(yè)危(wēi)机(jī)引发(fā)了(le)经济(jì)减速，但(dàn)是据(jù)我们(men)测算当前(qián)美国私人部门资产负债(zhài)表受(shòu)冲击的影响大约将在三、四季度出现(xiàn)，短期(qī)经济减速不至(zhì)于引发(fā)美联储货币政策转向。从(cóng)历史上美联储加息的经验来看，高通胀下的美(měi)联储加息(xī)并不(bù)会因经济(jì)减速(sù)而转向。此外(wài)，美国地区银行担忧引发银行股大(dà)跌，但由于当前美(měi)国商业银行危机主要是资产负责错配(pèi)，并(bìng)非如2007年次(cì)贷危机时(shí)那样的产品层层嵌套和加(jiā)杠杆(gān)导致危机爆发(fā)时过(guò)渡去(qù)杠杆(gān)，金融市场系统(tǒng)性风险暂难(nán)发生。”程小勇(yǒng)表示。

　　混沌天成(chéng)期货研(yán)究院首席宏观分析师赵旭初同样认(rèn)为，由美国银行(xíng)业“爆雷”引发(fā)系统性风险的可能性是较小的，基于此，美联(lián)储也(yě)不会轻易改变“显著控制通胀(zhàng)”的目标。“从硅(guī)谷银行的事件来(lái)看，政(zhèng)策部门(mén)应对危(wēi)机的速度和(hé)积(jī)极性非常高，在这种形式下，去押注系统性风(fēng)险发(fā)生概率比较低的。对于(yú)通胀(zhàng)率，当前市场主(zhǔ)流的预测(cè)对5月CPI是4％，即便(biàn)到了市场(chǎng)认为(wèi)有一定降息(xī)概率的7月，CPI预测也(yě)有3.5％以上，除非是出现了几乎失(shī)控(kòng)的风(fēng)险，如金融机(jī)构或者(zhě)非金(jīn)融企业大面(miàn)积的‘爆雷’，否则在(zài)这(zhè)个通胀(zhàng)水平(píng)预(yù)测下(xià)，美联储是不会在7月份就去(qù)做降息操作的。”他(tā)说。

　　据外(wài)媒报道，对于美国通胀将从几十年来的最高水平进一步回落多(duō)少这(zhè)一争论，全球知名机构的基(jī)金经理(lǐ)们也开始(shǐ)产生分(fēn)歧。其中，一(yī)方是安联环(huán)球(qiú)投(tóu)资和西部(bù)信托等公(gōng)司认为(wèi)，美联储和(hé)其他央行将在加息方面取(qǔ)得胜利，即使这意味着(zhe)继续加息、控制通胀(zhàng)到2％的目标可能会(huì)让(ràng)经济陷入衰退。而(ér)另一方(fāng)面(miàn)，贝莱德和DoubleLine等公司(sī)则质疑，面对粘性(xìng)极强(qiáng)的通胀，美联储和其他央行(xíng)的(de)政策(cè)制定者是否(fǒu)真的愿(yuàn)意冒让数百万人失业的风险，换句话说，央行(xíng)们(men)最(zuì)终可能不得不做出妥协(xié)，容忍高于目标(biāo)的通(tōng)胀。

　　相关(guān)数据(jù)显示，4月美国消费者信心指数降(jiàng)至(zhì)了101.3，为去年7月以来最低(dī)水平。对此，程小勇表示，从美(měi)国居民(mín)消(xiāo)费来看，高利率和银行业信贷收紧导致消费者信心指(zhǐ)数(shù)下降，消费支(zhī)出(chū)增速(sù)放缓是(shì)确定性事件，说明未来美国经济继(jì)续减速也是大(dà)概(gài)率事件。然而，由于美国居民消费支出增速虽(suī)然在下滑，但在(zài)2月还是维(wéi)持正增长，使得市(shì)场(chǎng)避险情绪短(duǎn)期虽有升温，但不至于(yú)出发市场系统性泡(pào)沫(mò)，通过(guò)贵(guì)金属温和反弹也可以验证这一点。不过，随着美国(guó)居民利息支出占(zhàn)可支(zhī)配(pèi)收入的比例越来越高，未来并不排除(chú)由(yóu)于经济(jì)严重减(jiǎn)速加快导致(zhì)大规模恐慌再现的情(qíng)况出现。

　　“消(xiāo)费者信心的下降和(hé)最近的美国居民部(bù)门信用卡违(wéi)约率上升是相匹配(pèi)的，在高通胀(zhàng)高利(lì)率经济(jì)下行的环境下(xià)，居民(mín)部(bù)门的资产负债表(biǎo)和收入状况边际上会有恶(è)化(huà)也(yě)是情理(lǐ)之(zhī)中；但美国(guó)居民(mín)部门已(yǐ)经经过了十年(nián)的(de)去杠(gāng)杆，本身资产负债处于一个相(xiāng)对(duì)健康的状况，这也(yě)是为何即便消费信(xìn)心在恶(è)化，即便银行(xíng)利率在飙升，美国居民(mín)部门的(de)消(xiāo)费贷(dài)款仍然在继续扩张，这显(xiǎn)示着美国(guó)居民(mín)部(bù)门的需求(qiú)仍然十分有(yǒu)韧性。”赵旭初表示。

　　在赵旭初看来，当前市场避险情绪的催(cuī)化有(yǒu)两(liǎng)方面的背景(jǐng)，一是按照历史经(jīng)验看，海外加息结束到降息(xī)之间就是一个容易(yì)出风险的时间段；二是(shì)能(néng)够激发风险偏好(hǎo)的中国这边的复苏环比(bǐ)高(gāo)点已经看到，同(tóng)比高点接近看到，在(zài)中(zhōng)国没(méi)有更(gèng)多刺激政(zhèng)策的(de)情况下，市场(chǎng)对(duì)全球(qiú)经济(jì)的预期想要进一(yī)步边际改(gǎi)善是比较困难的。

　　“在这样的(de)背景(jǐng)下(xià)，近日A股(gǔ)的主线题材下跌与海外银行(xíng)业危机(jī)共振(zhèn)成(chéng)为(wèi)了(le)一个激发避险情(qíng)绪升(shēng)级的导(dǎo)火索。”赵旭初(chū)认为，今年(nián)大的宏(hóng)观周期和(hé)前几年有所不(bù)同，国内和(hé)海外出现明显(xiǎn)的(de)周(zhōu)期背离，且海外的政策部门应对危机的速度(dù)又(yòu)很快，所(suǒ)以不至于出(chū)现单边的持续性共振，这(zhè)就(jiù)导致各(gè)类风险资产难以出(chū)现(xiàn)大幅(fú)度的流畅单边行(xíng)情，比较(jiào)合(hé)适的操作思路(lù)应该是“在下跌时不过(guò)分恐慌、在上(shàng)涨时也不过分乐(lè)观”。

　　宏观环境走弱 有色(sè)金属全线(xiàn)下行

　　在宏观环(huán)境偏弱的影响下，昨日(rì)的有色金属板(bǎn)块全(quán)面下(xià)行。沪铜主力合约2306大幅下挫(cuò)1.09％，沪铝主力(lì)合约2306微(wēi)跌(diē)0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍(niè)主力(lì)合约2306收跌1.93％，沪锡主力合约2306大跌2.14％，只有沪铅主力合约2306微涨0.23％。

　　光大期货(huò)研(yán)究所(suǒ)有色金属研究总监展大鹏表示，整体(tǐ)来看，有色金(jīn)属的(de)全面下行(xíng)有(yǒu)两个利空背景(jǐng)和一个触(chù)发因素，一是临近美(měi)联储5月份议息会议，加息25个(gè)基点的概率升至高位，市场表现出谨慎情绪；二是面临国(guó)内(nèi)五一假期，资(zī)金提前流(liú)出(chū)规避不(bù)确定性风(fēng)险；三是前(qián)一晚欧美银行季(jì)报再(zài)爆利空，引发市场对银(yín)行业(yè)危(wēi)机蔓延的担(dān)忧，避险情绪骤(zhòu)然升温，美股大(dà)幅下挫(cuò)，美元指数(shù)快速(sù)回(huí)升(shēng)，成为有色板块全面下行的(de)直接触发(fā)因素。

　　“可以看(kàn)出(chū)，当前宏观情(qíng)绪对(duì)市(shì)场的扰动较大。市(shì)场(chǎng)一(yī)直在衰(shuāi)退(tuì)论和加息预期之间(jiān)摇摆(bǎi)不定。一(yī)方面(miàn)对银行业和全球经济前景感到担忧，担心陷入衰退，衰(shuāi)退论升(shēng)温又会(huì)使得加息预期(qī)降低。加息预(yù)期降低后又不得不面对高企的通胀数(shù)据(jù)，美联(lián)储(chǔ)喊话(huà)加息不应停止(zhǐ)，市场又继续预测(cè)衰退(tuì)，周而复始。”国海良时(shí)期货有色金属分析师何燕艳表示，此外，国内面临五一假期，之前看(kàn)多需求修(xiū)复的情绪慢慢(màn)平复，也使得价格下(xià)跌。

　　具体品种(zhǒng)来(lái)看(kàn)，何燕(yàn)艳表示，以铜(tóng)和铝为代(dài)表(biǎo)的大部(bù)分品(pǐn)种还(hái)在区(qū)间运行(xíng)，除了锌的空头势头较为明(míng)显(xiǎn)，而镍和(hé)锡则是辗转(zhuǎn)反弹(dàn)状态。

　　展(zhǎn)大鹏表示(shì)，二季度(dù)是有色金(jīn)属的(de)传统旺季，4月的开局(jú)延续了需求的强预期，有(yǒu)色一度出现触底反弹和冲高预期(qī)，但随着4月旺季(jì)过半，市场(chǎng)却出现(xiàn)不(bù)一样的声音。一(yī)是精炼铜及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业样本企业开(kāi)工率却出现接连(lián)下降(jiàng)，社会库(kù)存虽然(rán)持(chí)续(xù)去化，但速度较3月份明(míng)显放(fàng)缓；二是(shì)部(bù)分下游加工企业订(dìng)单(dān)难以为继，且产成品库存(cún)较往年(nián)出现小幅(fú)累(lèi)积，这(zhè)也就意味着之前的“强预期”出现“弱兑现”的情况，或(huò)者说3月(yuè)份(fèn)的高开工透(tòu)支(zhī)了部分旺季的需求。

　　“对铜价来说，海外‘衰(shuāi)退(tuì)+加息’的宏观环(huán)境(jìng)并不(bù)支持价(jià)格高走，同(tóng)时国内劳动(dòng)节假(jiǎ)期即将到(dào)来，资金从(cóng)有色市场流出规避不(bù)确定性(xìng)风险(xiǎn)，价格出现回(huí)调并不意外(wài)，昨(zuó)日有色价格快速回落也是近(jìn)段时间对(duì)利(lì)空因素(sù)的(de)集中体现，节前宜(yí)谨慎。”展大(dà)鹏表示，不(bù)过，5月(yuè)中上旬延(yán)续旺(wàng)季下，需求不会大幅走弱(ruò)，因此若(ruò)价格在节(jié)前持(chí)续表现偏(piān)弱，下游企业(yè)可适当补库过节。

　　何燕艳(yàn)介绍说，从具体(tǐ)的行业数据来看，下游需求(qiú)无疑是在(zài)慢慢复苏的(de)。如房屋竣工面积19422万平(píng)方米(mǐ)，增长14.7％，较(jiào)上期回升6.7％。但(dàn)是(shì)反应在下游开工率上最近(jìn)几周出(chū)现了高位停滞，没有进一步的(de)增长，可能和旺季慢(màn)慢过去也(yě)有关系。此外，4月的总(zǒng)体预测值普遍也(yě)没有高于3月，虽(suī)然下降数值也(yě)不大，但也没能有力提振防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行需求。不过，何燕(yàn)艳表示，价格一旦大(dà)跌(diē)到目前的状态，现货上面买盘又会出(chū)现，错(cuò)综(zōng)复杂之下走势(shì)也表现(xiàn)的(de)偏振荡。

　　“当前，宏观面上的市场预期过于一致，主(zhǔ)流观点认为加(jiā)息(xī)已(yǐ)近尾声(shēng)，最坏的时(shí)候(hòu)已经(jīng)过去，但今年(nián)可能不会降息。我们要警惕这种市(shì)场过于(yú)一(yī)致的情(qíng)况。因(yīn)为美通胀高(gāo)位持续，美联储(chǔ)的(de)结果导向很可能使(shǐ)得加息时间或者幅度超预期，这样市场就(jiù)会有超预期的下跌。最主要(yào)的是，有色(sè)板块多数品种供应增加总体比(bǐ)较确定的，需求(qiú)跟不(bù)上供应的增速，整个周期(qī)是向(xiàng)下(xià)而不是(shì)向上。因此，我对整个(gè)板块还是持(chí)中线偏空思路，投资者(zhě)可以用振荡的策(cè)略(lüè)去操作(zuò)。”何燕艳说。

　　宏(hóng)观(guān)经济是(shì)对未来的预期(qī)，更多的(de)是反映市(shì)场对未防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行来(lái)一个(gè)季度、半年度甚至更长时间的需求预(yù)期，展大鹏认为(wèi)，其(qí)对(duì)有色板(bǎn)块的(de)短期或短线影(yǐng)响并不显著(zhù)，短期可(kě)关注供求现状与价格(gé)趋势的(de)关(guān)系以及可能突发的风险(xiǎn)事件上。“对有色而(ér)言，投资者(zhě)更多担心(xīn)的是在多空分歧的位置和时间节点突发(fā)未知(zhī)的风险(xiǎn)事件(jiàn)，从(cóng)而(ér)放大了价(jià)格短线的波动(dòng)性，带来持仓管理的压力(lì)。”他说。

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